摘要：中国4月主要宏观经济数据好坏不一，在投资和消费增速回落的情况下，工业生产有较好表现，总的来说，‘忧’多于“喜”。在基建拖累整体固定资产投资增长的同时，房地产投资起到了支撑作用。前瞻的看，我们认为当前房地产投资的高增速较难持续，贸易政策存在较大的不确定性，前期人民币走强可能对后续出口带来下行压力，中国经济增长在未来的2、3个季度温和放缓是个大概率事件。