值得注意的是，声明中强调欧盟和美国将联合其它国家改革WTO、处理知识产权窃取、强制性技术转让、工业补贴和国企造成的扭曲和产能过剩等问题。虽然没提到中国，但明显是针对中国。 加上近期欧盟和日本也达成自由贸易协定，是否一个“新”的全球贸易框架（中国被边缘化）正在形成？

为避免不利的状况，我们认为，中国亟需在国企改革、知识产权、外资准入等方面进行大力改革，完善经济制度，提升市场化程度，积极参与和完善WTO规则。

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7月25日（周三），在经过了3个小时的谈判后，美国总统特朗普与欧盟委员会主席容克宣布，美国和欧盟就缓和当前紧张的贸易关系达成协议，将致力于消除关税和贸易壁垒，避免一触即发的贸易战。受此消息提振，美国股市尾盘大涨，逼近1月以来最高位。

早些时候，特朗普曾威胁要对2000亿美元的进口汽车加征25%的关税（2017年全年美国汽车进口额正是2000亿美元），这将严重威胁到主要汽车出口方——欧盟的核心利益。欧盟已经拟定了对美国贸易制裁的反制措施——一份包括农产品、器械和高科技产品在内的200亿美元美国商品征收关税。但这种力度显然不足以令美方退缩，为了避免贸易冲突落实，容克进行了这次访美谈判。而特朗普也希望借此谈判与欧盟讨价还价，以获取欧盟加大进口、降低关税等好处。

目前双方已经暂时停止了贸易战，特朗普和容克均进行了总结发言，并给出了一份声明。特朗普表示，欧美双方同意致力于零关税，加强能源合作，以及改革WTO。容克则提到，双方均认为全球钢产量过剩，有很多不公平补贴，需要共同打击强制性技术转让。

后期欧美还会有进一步的谈判。美国同意在接下来的谈判期间不会加征汽车和卡车关税，欧盟也表示不会实施反制措施，并同意做出一些让步，包括：

§ 欧盟同意进口更多美国液化天然气，加强和美国在安全和能源方面的战略合作。
§ 欧盟同意降低工业品关税
§ 欧盟同意统一医药产品规范
§ 欧盟同意进口更多美国大豆

后期欧美谈判还有绊脚石。这次欧美达成的协议较为概括，而且留下了很多悬而未决的议题：美国对欧盟的钢铝关税以及欧盟对美国的摩托车等产品关税是否停止，美国的汽车进口关税是否会落地，对于农产品贸易的讨论也没有提及。这些内容可能会在后期的谈判中讨论。

美国和欧洲目前均面临着来自内部的压力：对于特朗普的声讨一直没有停歇，近期美国对进口车征税的计划更遭到众多大型车企的联合抵制；欧盟内部对于这次谈判的反对声音也不小，不少欧盟官员认为在钢铝关税停征前就不该和美国谈判，法国总统马克龙此前拒绝了特朗普的谈判邀请，并表示“不赞成在受到威胁的情况下进行协商”。可想而知，在这样的背景下，后期的谈判将有不小的阻力。

“欧美交好”对应“中美交恶”

尽管未来欧美之间的谈判会有阻力，大方向还是双方之间降低贸易壁垒。相对的，中美谈判有等多的阻力。除了欧美双方贸易投资往来更加密切之外，可能最近欧日达成的自贸协定也给了美国压力，会促使欧美各退一步。

中美贸易战对大豆价格影响明显

数据来源：Bloomberg，宜信财富

另外，在中美存在摩擦的背景下，欧美之间达成“和平协议”的可能性也加大了。自6月15日美国宣布将对中国500亿进口商品开征关税以来，市场担心中国实施反制关税下，使得大宗商品价格出现了明显变化。大豆的价格尤为明显，因为预期中国会采取反制措施，将大豆进口转移至巴西，巴西大豆升水飙涨，美国大豆价格却下降。美国大豆产区是特朗普的传统票仓，大豆价格暴跌会影响特朗普支持率。在欧美领导的这次会谈中，容克承诺增加大豆进口或许也令特朗普较为满意。

从欧美的谈判中，我们能明显看出对中国的明显不利。声明中提到，欧美“共同致力于保护美国与欧盟的公司，以更好地保护他们免受不公平的全球贸易行为的侵害”，与其他“想法类似的伙伴”一起推动WTO改革；共同处理窃取知识产权、强制性技术转让、工业补贴和国企造成的扭曲和产能过剩等问题。虽然完全没有提到中国二字，但这些问题毫无疑问是针对中国。当前的状况使得中国更加孤立。

在欧盟-美国的协议之下，似乎我们不太能得出特朗普反对国际贸易、反对全球化的结论。双方声明中多次提到致力于共同合作、消除非关税壁垒、零关税等关键词，特朗普并没有表现出反对全球化的意图，反而是大力支持和欧盟更为深入的贸易和战略合作。从这个角度上，我们需要反思中美摩擦的症结究竟是什么。我们一直认为中美“贸易战”不仅仅关乎贸易，美国的诉求主要有以下三个方面：

§ 知识产权保护和公平竞争：市场经济 vs. “国有资本主义”（西方认为中国）
§ 美国旨在维护其科技领域绝对优势：阻止“中国制造2025”
§ 特朗普兑现竞选承诺，获取政治利益：美国下半年中期选举

中国该如何应对？

正如我们在《中美要对话而非对立》中指出的，中国亟需在国企改革、知识产权、扩大开放、提升外资准入等方面进行大力改革，完善经济制度，提升市场化程度，积极参与和完善WTO规则。

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