12月4日周一一开始，国际金价升到了新高度，纽约黄金期货、伦敦现货黄金一度双双突破了2100关口，纽约黄金期货盘中最高触及2152.3美元/盎司，伦敦现货黄金盘中最高触及2144.68美元/盎司。

伦敦现货黄金

纽约黄金期货

这是盘整三年的黄金，又一次尝试突破2100美元/盎司。

一路狂飙的金价也让国内零售黄金购买大军望而兴叹，9月初还在600元/克的零售足金价格，如今已经到了630元/克，创出年内新高。

根据潮新闻报道，有年底计划结婚、年初就开始观望结婚金五件套的受访者表示，一套下来要比年初贵上数万块。

那么，国际金价这波狂飙，是何原因？又会走向何方？可以入手投资吗？

今年以来，美联储一再加息，对黄金上行本应有较大压力。但是在市场以外，欧美银行业危机、巴以冲突等一系列特殊因素都在推动黄金上涨。

10月初，国际金价曾一度跌到1800关口。然而，激烈的巴以冲突之下，不确定性带来的避险情绪带动国际金价再次拉升，继3月、5月，10月末再次冲破了2000关口。从10月开始到现在，涨了大概16%。

更值得关注的是，近期，美国市场对于2024年降息的预期在不断加强。正如新加坡大华银行的首席市场策略全球经济与市场研究员所说：“对于2024年美元和利率回撤的预期是黄金上涨的核心驱动因素。”

就在上周，美联储主席鲍威尔表示，央行政策利率“已经深入限制性区域”，与此同时又表示，“现在就自信地断定我们已采取足够的限制性立场还为时过早” 。这一表态，市场更倾向于解读为鸽派信号。于是，市场上出现大胆预测，美联储最快将于明年3月份降息。

而这也就意味着，更多的量化宽松将不可避免地将不断飙升的美国预算赤字和爆炸式的利息支付货币化，安全的硬通货比如黄金会备受青睐，而黄金、股票、石油也都将创下历史新高。

尽管美联储也一再给预期泼冷水，但市场也似乎不受影响——据报道，鲍威尔讲话后，两年期美债收益率跳水超10个基点，创五个月新低；十年期美债收益率跳水至4.21%，创近三个月新低。

美债实际利率在当下历史阶段一直被看做是投资黄金的锚。一般来说，美债作为一种无风险资产，其收益率可以看作持有黄金这种无息保值资产的机会成本。当美债实际收益率上升时，黄金的持有成本随之升高导致资金从黄金向美债流动，引起金价下跌；反之，美债实际收益率的下降会带来金价上涨。

美国大选和国际地缘持续不确定性，降息，实际利率下跌，各国央行持续购买黄金。这些因素，都或将让黄金在2024年，乃至以后，不断站在高位。

有趣的是，市场不单单在赌定美联储降息，据报道，交易员们已经开始押注其他多国央行首次降息的时间节点，比如欧洲央行、加拿大央行或将于明年4月，瑞士央行、英国央行或将于明年6月，新西兰联储或将于明年8月，澳大利亚联储或将于明年12月首次降息。

与此同时，在实际利率方面，根据瑞银观察，黄金在美联储历次加息周期后，在以往加息周期结束后的3个月左右，金价会下降2%，而在后面的6个月内又会上涨7%。

与此同时，瑞银还认为，相对于历史水平，今年黄金对实际收益率的敏感性有所下降，但这种不对称性仍然存在。其发现，10年期美债实际利率每下降100个基点，黄金就会上涨11%；当实际利率低于1.25%并继续下降时，金价涨幅甚至更大，达到14%。

其认为，未来两年10年期美债实际收益率将从2023年的高点下降160个基点。

当然，美国大选和未来地缘的不确定性也成为影响黄金的因素。美国便有机构展现出了自己的担忧：明年，大选存在不确定性，美国经济是否会陷入衰退也存在不确定性。而这样的市场情绪，会利好黄金。

此外，世界各国央行也在支撑着黄金的持续上涨。根据世界黄金协会数据显示，2023年三季度，全球央行净购黄金是有史以来第三高的季度净购金量，达到了337吨。而今年前三个季度，全球央行购金需求同比增长了14%，达到创纪录的800吨。

世界黄金协会近期调研还显示，有24%的受访央行表示，鉴于对美元的悲观情绪持续增长，他们打算在未来12个月内增持黄金储备。

因此，多家机构表示，预测黄金将在2024年维持在2000美元/盎司的高位，甚至将在2024年和2025年再创新高。

在多重因素影响下，是否到了入手时间？尽管对于未来黄金上涨预期普遍一致，但不同机构有着不同的意见。然而，对于普通投资者而言，在目前市场依赖数据指引、国际政经存在诸多不确定性的情况下，仍然需要防范潜在的波动风险。

在看准时机之下又该如何配置？

首先，实物黄金是大家熟知的选择。然而，实物黄金中，金条的投资属性相较金币更强，可也未必是最好选择——有购买溢价、回收损耗，更适合长期持有，不适合频繁交易，否则难以覆盖交易成本。

其次，相比实物黄金，买黄金ETF或许更适合入门级的投资者，因为黄金ETF的走势基本上跟现货黄金的价格走势差不多，操作方便、流动性强，而且交易费用低。

当然，如果风险承受力较大，还可以考虑买交易所的黄金品种，比如黄金现货和黄金期货。这种产品一般都带有杠杆，可以成倍地放大收益和亏损，收益高，但同时风险也大。

如果不愿承担太大的风险，收益跟黄金走势挂钩的理财产品，比如看涨或看跌黄金型的结构性存款，则风险较小。

当然，黄金投资毕竟是具有风险的。要在具备相应的贵金属投资知识基础之上，根据个人实际的情况进行判断决策，切莫跟风、冒进。

瑞承作为专为高净值人士、企业家群体提供服务的品牌，致力于围绕企业家客户群体的“企、传、投”需求提供综合咨询服务解决方案。

长期深耕企业家“企、传、投”服务，通过多年资产配置能力、科技能力、国际化能力和综合服务能力的持续建设，为客户在资产配置、家族传承、企业发展与提升、品质生活、公益金融等方面提供全方位服务，长期陪伴企业家客户的企业、个人和家庭成长，奔赴更加美好的事业与生活。

扫描下方二维码

添加您的专属顾问

定制您的“企、传、投”服务