2023年过去的5个月里，中国银行业就已经出现了3波下调存款利率浪潮。而且，各家银行下调存款利率的间隔期越来越短，参与的银行体量越来越大，从开始的中小银行逐渐发展为国有大行。

中国银行业降息，已经成为主流的趋势。

不仅如此。今年3月底，监管部门还要求保险公司下调新开发产品定价利率，保险产品长期利率会从3.5%降到3%。目前保险定价利率已降至3.0%

而与中国降息不同的是，大洋彼岸的美国却一直在加息。从去年3月以来，美联储已经进行了十次加息，累计加息幅度已超过500个基点。直到今天，美国的加息还没有真正结束。

与此同时，欧盟、甚至日本几乎都在紧跟美国加息的举措。

为什么美国加息，中国却反而在降息？随着存款利率越来越低，老百姓又该如何守护好自己的财富？

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降息或加息调控经济，是什么原理？

加息、降息是政府常用的调控手段。可是为什么可以调控？为什么会影响市场？

央行政策挂钩通胀制是新西兰央行的发明，之后全球很多国家央行跟着效仿。

通胀过高与过低都不行，没有一定程度的通胀也不行。

通胀过高，即物价快速走高，普通百姓受不了。而且，过高的通胀率则可能会吞噬人们的积蓄，造成不理性消费甚至恐慌性消费，所以往往会在国家经济过热之后泡沫破裂。

而过低的通胀，即紧缩，则往往意味着失业率增加。

保持一定的通胀率则会刺激人们消费，增加经济活力。因为如果没有通胀，反正早买晚买都一个价，人们就更倾向于把钱存银行，越迟消费吃的利息越多，这样会使得整个国家消费低迷。

所以，通胀必须保持在一定的水平。现行很多国家的央行把通胀目标定在2%，相当于物价每年涨2%。超过则可以用加息的政策压制；低于该目标，可以使用降息的政策刺激。

那为什么加息降息政策可以调节通胀率，影响经济？

我们先看国内，中国的加息降息，调整的是银行对公众的存贷款利率，直接影响到大众。

加息，意味着存钱的利息更高了，那么大家就更愿意去存钱；从企业角度来说，贷款利息提高了，企业贷款就会减少，进而减少扩大生产投资。所以加息会导致社会消费和投资下降。

降息，则完全相反。会刺激老百姓消费，刺激企业扩张。

再看美国。美国的加息降息，是调整美联储（央行）与银行间借钱的利率，间接影响到大众。

例如，银行的资金不够用的时候，就得从央行或者其他银行借钱。借钱，当然是谁便宜就接谁。所以央行（美联储）下调了自己的利率，其他借款方式也被迫下调利率。

银行利率下降了，同上，会进而刺激到大众消费和企业投资。

美联储加息则稍微复杂些，美联储上调自己利率后，又会卖国债，从市场上回收一些美元回来。这就会进而造成银行资金减少，继而提升银行间借款利率。银行此时就会加大吸储，这会加大银行间竞争，利息就会进一步水涨船高。

而在国际范围来看，一个国家加息了，该国货币在银行里会有更高的收益，所以其他国家的钱会想方设法换成该国货币，导致该国货币供不应求，汇率上涨。降息同理。

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为什么美国加息、中国降息？

近几年世界各国的加息，还要从2020年的全球疫情说起。

各国经济都遭受打击，为了刺激经济复苏，各国央行采取了宽松的货币政策，也就是让市场上的货币更多。像美国，不停印钞，向企业和居民发现金，短期内消费迅速恢复，拉动了经济的复苏。

但货币大放水副作用也随之而来。虽然经济走出了谷底，但物价快速上涨，高通胀蔓延开来，全球大宗商品价格也水涨船高。

于是，2022年3月，美联储开启了第一轮加息。

一方面是为了控制美国内的高通胀。美联储加息，就意味着借钱和存钱的利息都增加了，这直接导致全球大量资金流向美国央行。市场上流动的美元少了，就变得更值钱了，这就会遏制美国的通货膨胀。

另一方面，则是为了收割韭菜。俄乌冲突发生，美国加息，大量避险资金从欧洲撤离，回流美国。于是，欧元汇率暴跌，美元大幅升值。欧洲就这样被收割。

与此同时，由于地区冲突的发生，国际油价和天然气价格涨得更猛烈，这又加剧了通胀。2022年6月，美国CPI增幅高达9.1%，为1981年11月以来40年最大增幅。所以不得不继续加息收缩市场上的流动性，进一步降低通胀率。

经过一年多的加息，6月13日晚，美国公布，5月CPI从4月的4.9%超预期下降至4%，创下2021年3月以来新低。随后，美联储宣布暂停加息，但是这并不代表美国会就此停止加息。

与之不同的是，全世界都在加息，唯独中国在降息。

6月13日，我国央行宣布降息10个基点，这是2022年8月以来的首次“降息”。

既然加息是让钱不断回流央行，减少社会面上的钱，那降息就是反向操作了，是央行不断释放流动性，使社会面上的钱越来越多。

为什么中美的货币政策会不同？

第一，美国加紧在经贸、科技等领域推动对华“脱钩断链”，加剧了全球通胀。

近年来，美国推动所谓“友岸外包”“近岸外包”，寻求供应链“去中国化”，人为割裂全球产供链。

中国现在发挥着全球供应链中心的作用，价格低廉、品质良好的中国产品此前一直支撑着低通胀、良好的世界经济环境。中国不管是作为产品的需求方还是供应方都很重要。

对华“脱钩断链”，从世界经济整体上看，造成制造业缺口，这需要通过其它国家扩大生产规模来填补，但作为候选对象的国家很有限。

再加上俄乌冲突爆发后，能源短缺问题变得突出。这些都使得世界经济已经从“需求不足”转为“供应不足”，引发高通胀环境的变化。

对中国而言，脱钩后由于失去了美国这个大市场，导致我们的生产能力暂时大于市场容量。供大于求。

所以，为了应对不同的供需局势，中美之间一个降息、一个加息。

第二，中国产业升级加速、制造业产能扩张。

产业升级、生产力提高，势必会让工业生产效率提升，商品就会越来越便宜。

再加上产业升级之后，技术迭代、人力成本、制造成本等都被压缩，产品自然有了降价空间。汽车、半导体都是典型案例。

因此对于国家来说，通过降息进一步促进本土高科技产业，并刺激消费，是一个必选项。

第三，就业水平、收入增速、金融债务风险、出口下滑等均制约经济复苏。所以用降息手段刺激。

6月7日，央行行长易纲重提逆周期调节，表示“人民银行将继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，促进充分就业，维护币值稳定和金融稳定。”政策释放“逆周期调节”信号，转向全力拼经济，积极信号让市场信心大增。

大行开启新一轮存款利率下调，为降息打开空间。存款利率下降后，老百姓把钱放在银行的收益会明显降低。

在这样的环境下，自然而然会有一部分老百姓，会选择把存款从银行中取出来，要么是用来投资更有可能获得较高收益的项目，要么是用于生活消费，自己吃好喝好。

而无论是商业投资，还是个人消费，都是拉动内需的一种方式。

基于此，抓住国内物价偏低、美联储加息预期放缓的时间窗口，我们进行降息。

在这次降息后，有助于进一步支持实体经济的发展，以及带动国内消费水平的增长，更有利于国内经济的复苏和稳定增长。相信经过一系列务实有力的措施，将能重拾复苏通道，发挥中国经济潜力。

03

如何守护财富？

国内降息，积极一面的意义是很明显的——降低实体经济融资成本，利好经济、股市、债市、楼市，人民币汇率虽短期承压、长期坚挺。

那么，面对存款利率下调的大趋势，我们普通人该如何保护好自己的财富？

第一，建议做好资产配置上。

根据钧山资产配置与研究中心《2023资产配置策略指引报告》的观点：

二，未来要将目光多多放在有潜力的新兴产业上。

在股权投资市场，我们的产业升级还会不断推进，高科技赛道里还有可观的增长空间。

在资本市场，如钧山资产配置与研究中心在《2023年二季度资产配置策略指引》中列举的：

这里也要给大家建议，尤其在当下，控制负债、控制杠杆。

经济周期往复和时代前进之下，做好资产配置，对于财富管理组合的建立、投资品种的选择做到理性。控制好风险，积蓄好力量，抓住价值增长点和长期价值。

信息来源：

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