全面注册制有显著影响:
1、扩大中小企业直接融资比例,降低了企业上市门槛;
2、加大上市公司退市力度。
本质:扩大供给,优胜劣汰,进一步市场化。让市场用脚投票、识别出优秀公司、垃圾公司。优秀公司股价涨且赋予再融资能力、垃圾公司股价跌甚至退市。
因此,注册制对散户不友好、对有专业研究及定价能力的机构更友好:
1、大幅提高研究门槛。现已有5000只股票,不出意外供给扩容、上市公司数量甚至会到10000只股票。散户时间和精力更难以深度覆盖个股,机构的投研团队和研究能力优势凸显。长远看,供给多有利于买方(投资者)议价能力的提升,即可选的优质公司更多。
2、退市更容易。原ST机制能给摘帽时间,现在退市更容易,散户踩雷概率大增,今年退市率已接近2%。
3、估值和交易量呈两级分化。优秀股票估值高且成交活跃、垃圾股票成价值陷阱且成交低迷。
4、以上诸多特点都在美股充分体现。美股80%交易量来自于机构,20%散户;A股目前80%散户、20%机构,但大概率逐步逆转,定价权移交给机构。PS. A股的量化策略将大洗牌,收割“散户”转为收割“机构”,镰刀间的pk将火花四射。
核心:以更专业的姿态参与资本市场,用好手里的资金,做好称重机或投票器,避免炒概念和短投机。2018年之前的炒壳、炒小票逻辑将更绝迹。
原文新闻: